Stoffwechselmedikamente sind nach wie vor einer der heißesten Bereiche der Arzneimittelforschung, daher sollte es nicht überraschen, dass der Dealflow für Adipositas- und Diabetesmedikamente im Jahr 2025 ein besonderer Höhepunkt der Biopharma-Aktivitäten war.
Laut dem Biopharma Licensing and Venture Report Q4 2025 von JP Morgan wurden im vergangenen Jahr insgesamt 19 Forschungs- und Entwicklungspartnerschaften für Medikamente gegen Fettleibigkeit und Diabetes geschlossen. Obwohl diese Summe 10 weniger ist als im Jahr 2024, sind die Dollarbeträge sprunghaft angestiegen. Diese 19 Deals stellten einen Gesamtwert von 20,2 Milliarden US-Dollar dar, verglichen mit 8,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, was einen neuen Rekordwert darstellt. Obwohl es im Vergleich zum Vorjahr weniger Abschlüsse gab, führten diese Transaktionen laut JP Morgan zu höheren Gesamtabschlüssen, was einen stärkeren strategischen Fokus auf Stoffwechselerkrankungen unterstreicht.
Der Bereich der Forschung und Entwicklung von Adipositasmedikamenten weitet sich weiterhin über GLP-1 hinaus auf weitere Ziele aus, beispielsweise den GIP-Rezeptor. JP Morgan zählte im vergangenen Jahr fünf F&E-Partnerschaften für GLP-1- und GIP-Programme mit einem Gesamtwert von 10,7 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2024 meldete die Bank 11 solcher Deals mit einem Gesamtwert von 9,1 Milliarden US-Dollar. Viele der letztjährigen Deals waren mit Vorabzahlungen im neunstelligen Bereich verbunden.
Ein weiterer wichtiger Trend im Jahr 2025 war die Lizenzierung von Vermögenswerten von in China ansässigen Biotech-Unternehmen. JP Morgan zählte 16 dieser Deals, bei denen mindestens 50 Millionen US-Dollar im Voraus bezahlt wurden. Im Jahr 2024 zählte die Bank 10 solcher Deals.
Die Risikokapitalinvestitionen waren im vergangenen Jahr rückläufig. JP Morgan zählte im Jahr 2025 25,6 Milliarden US-Dollar, die in 413 Deals investiert wurden, verglichen mit 27,8 Milliarden US-Dollar, die in 461 Deals im Jahr 2024 investiert wurden. Die Investitionen im vergangenen Jahr begünstigten Unternehmen mit fortschrittlichen therapeutischen Pipelines mit kurzfristigem klinischem und kommerziellem Potenzial, sagte die Bank. JP Morgan zählte im Jahr 2025 nur neun Börsengänge, die 1,6 Milliarden US-Dollar einbrachten, verglichen mit 19 Börsengängen und 3,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Im Großen und Ganzen wandten sich Biotech-Unternehmen, die nach Möglichkeiten zur Unterstützung ihrer Pipelines suchten, M&A- oder Lizenzabkommen zu.
Die M&A-Aktivitäten waren im vergangenen Jahr stärker als im Jahr 2024, was auf mehrere Transaktionen im Wert von mehreren Milliarden Dollar zurückzuführen war, sagte JP Morgan. Dem Bericht zufolge gab es im Jahr 2025 insgesamt 129 Deals mit einem Gesamtwert von 116,3 Milliarden US-Dollar. Als Beispiele nannte der Bericht die 12-Milliarden-Dollar-Übernahme des RNA-Therapie-Biotechnologieunternehmens Avidity Biosciences durch Novartis, die 9,2-Milliarden-Dollar-Übernahme des Grippemedikamentenentwicklers Cidara durch Merck und die 4,7-Milliarden-Dollar-Übernahme des Stoffwechselmedikamentenentwicklers Akero Therapeutics durch Novo Nordisk.
Diese drei Deals fanden alle im vierten Quartal statt, was den Anstieg der Geschäftsabschlüsse im späteren Teil des Jahres widerspiegelt. Die Daten im Bericht beziehen sich auf den 15. Dezember 2025, daher fehlen darin einige große Transaktionen, die das Jahr abschlossen. In der Woche vor Weihnachten stimmte BioMarin Pharmaceuticals der Übernahme des Arzneimittelentwicklers für seltene Krankheiten Amicus Therapeutics für 4,8 Milliarden US-Dollar zu. Tage später schloss Sanofi einen 2,2-Milliarden-Dollar-Deal ab, um den Impfstoffentwickler Dynavax Technologies zu kaufen.
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