Aperçu du rapport sur l’emploi de février 2026

Le marché du travail de 2025 a été généreusement décrit comme « instable », avec pratiquement aucune croissance de l’emploi et une multitude de vents contraires qui devraient conspirer contre lui. En 2026, cependant, le mot à la mode semble être « stable », même si les conditions semblent être en grande partie les mêmes.

Le tableau reste celui d’un climat de faibles embauches et de faibles incendies, dans lequel les entreprises sont à la fois réticentes à licencier des employés alors que la demande reste forte, mais se méfient également de l’embauche de personnel dans un contexte d’incertitude concernant les tarifs, l’inflation et la géopolitique.

Cependant, les propos des responsables de la Réserve fédérale et des économistes de marché sont devenus au moins un peu plus optimistes, soulignant la stabilité, voire la robustesse, du marché du travail.

La différence entre cette année et l’année dernière ? Attentes.

Une croyance dominante est qu’avec la répression de l’immigration et d’autres facteurs qui freinent la croissance du bassin de main-d’œuvre, un taux d’embauche modéré est acceptable – du moins pour le moment – ​​et le rythme actuel de croissance de l’emploi est adéquat et même attendu.

« Nous avons en fait reçu des signes indiquant que le marché du travail américain montre une certaine stabilité », a déclaré Claudia Sahm, économiste en chef chez New Century Advisors, dans une récente interview à CNBC. Sahm, auteur de la « règle Sahm » souvent citée, qui utilise les variations du taux de chômage pour prévoir les récessions, a ajouté qu’il faut « être très vigilant » car « le fait que le taux d’embauche soit si bas nous rend vulnérables ».

« Nous avons en fait de bonnes nouvelles à l’approche de l’année sur le marché du travail. Mais nous devons voir le taux d’embauche augmenter », a-t-elle ajouté. « C’est un mystère de savoir à quel point les embauches sont faibles compte tenu du fait que l’économie américaine est en expansion. »

D’autres indices sur la direction que prend la situation de l’emploi seront disponibles vendredi lorsque le Bureau of Labor Statistics publiera son rapport mensuel sur l’emploi non agricole pour février à 8 h 30 HE.

Les économistes interrogés par Dow Jones s’attendent à une croissance de la masse salariale de 50 000 personnes, après le chiffre étonnamment élevé de 130 000 enregistré en janvier. Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,3 %, un autre signe de cela : oui, un marché du travail stable qui ne connaît certainement pas une explosion, mais qui est juste assez fort pour maintenir le niveau de chômage à un niveau stable.

Cependant, la soi-disant stabilité n’est peut-être pas tout ce qu’elle semble être.

La plupart des gains de masse salariale en 2025 provenaient des secteurs liés aux soins de santé. Sans ce secteur, même les maigres gains mensuels moyens de 15 000 l’année dernière se seraient évaporés, et l’environnement de cette année semble largement le même pour ceux qui sont sur le terrain.

« L’une des choses qui est très intéressante, potentiellement problématique, c’est que nous avons presque toute la croissance qui se produit dans le secteur des soins de santé et des services sociaux. [assistance] » secteurs, a déclaré Laura Ullrich, directrice de la recherche économique chez Indeed. « Je ne le vois pas vraiment comme équilibré ou stable si vous constatez autant de croissance dans un seul sous-secteur. »

Pour janvier, les deux secteurs ont représenté pratiquement tous les gains, les soins de santé ayant créé 82 000 emplois et l’assistance sociale 42 000. En revanche, le secteur de la construction a perdu 88 000 personnes en 2025, malgré les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump pour stimuler le secteur.

Les domaines liés à la technologie ont également été mis sous pression avec l’adoption accélérée de l’intelligence artificielle. Bloc le co-fondateur et PDG Jack Dorsey a secoué le marché du travail la semaine dernière en annonçant que l’entreprise réduirait d’environ 40 % sa masse salariale en réponse à l’IA.

Pour février spécifiquement, le rapport du BLS pourrait subir la pression d’une grève résolue depuis chez Kaiser Permanente, une évolution qui pourrait avoir un impact sur les chiffres du système de santé puisqu’elle toucherait 31 000 travailleurs en Californie et à Hawaï. Bien que l’impasse ait pris fin le 23 février, la grève a eu lieu pendant la semaine d’enquête utilisée par le BLS pour établir le rapport.

Bank of America prévoit une augmentation de la masse salariale de 35 000 personnes, inférieure au consensus, en raison de la grève, même si la société a déclaré que le taux de chômage pourrait ne pas être affecté.