Les économies nationales évoluent de plus en plus de manière synchronisée et réagissent aux mêmes booms et récessions en raison de communications quasi instantanées et de chaînes d’approvisionnement mondiales interdépendantes. Il s’agit d’un changement radical par rapport à la majeure partie du XXIe siècle, lorsque les économies étaient principalement affectées par les chocs économiques survenus dans les pays voisins.
C’est ce que nous avons découvert dans un article publié dans la revue Economic Letters, dans lequel nous avons calculé des mesures de corrélation économique à partir des données sur le produit intérieur brut de 70 pays au cours des 60 dernières années. Avec nos collègues économistes Yoonseon Han et David Lindequist, nous avons constaté que la distance physique était effectivement moins importante qu’elle ne l’était auparavant, notamment en ce qui concerne le degré d’interconnexion des pays les uns avec les autres.
Plus précisément, nous avons mesuré dans quelle mesure les pays ont trouvé leurs cycles économiques – les intervalles traditionnels d’expansion et de récession de la performance économique – synchronisés. Par exemple, lorsqu’un choc positif sur la production se produit en Allemagne, dans quelle mesure cela affecte-t-il les revenus aux États-Unis ?
Nous voulions savoir si la relation entre la distance et la corrélation économique avait changé au fil du temps.
Nous avons constaté qu’entre 1960 et 1999, les cycles économiques étaient fortement localisés. Autrement dit, l’économie d’un pays était beaucoup plus susceptible d’être touchée par des chocs survenant dans des pays voisins que par des chocs survenant dans des pays lointains. Par exemple, les États-Unis ont été plus touchés par la situation économique du Canada ou du Mexique que par celle du Royaume-Uni ou de la Corée du Sud.
Ce résultat n’est pas surprenant et s’accorde bien avec une longue littérature économique montrant que les pays sont plus susceptibles de commercer avec les pays voisins et que le volume des échanges entre deux pays est un indicateur important du degré de synchronisation de leurs cycles économiques.
Cependant, nous avons ensuite constaté que cette relation entre la distance physique et la corrélation économique a commencé à se rompre après 2000. Plus précisément, au cours des 20 dernières années, il n’y a eu aucune relation statistiquement significative entre la distance géographique entre deux pays et la mesure dans laquelle les revenus des deux pays évoluent ensemble — ce que les économistes appellent leur covariance économique.
Pourquoi c’est important
À la fin des années 1990 et au début des années 2000, un certain nombre d’économistes, dont Frances Cairncross et Thomas Friedman, ont popularisé l’idée selon laquelle les nouvelles technologies comme Internet et la conteneurisation avaient conduit à la mort de la distance, dans laquelle nos nouvelles vies seraient de plus en plus mondialisées. Ils ont imaginé un avenir dans lequel ces nouvelles technologies auraient un impact non seulement sur la façon dont les biens étaient produits – comme les chaînes d’approvisionnement mondiales – mais aussi sur notre façon de travailler et de vivre.
De telles théories ont été accueillies avec un certain scepticisme par les chercheurs spécialisés dans le commerce à l’époque, et toutes les prédictions ne se sont pas réalisées. Par exemple, le lien entre la distance et les flux commerciaux s’est révélé obstinément persistant. Aujourd’hui encore, les deux principaux partenaires commerciaux des États-Unis restent le Canada et le Mexique. Et il suffit de regarder les prix de l’immobilier dans les grands centres urbains des États-Unis pour constater que l’emplacement physique reste très apprécié par la plupart des gens.
Toutefois, nos recherches suggèrent qu’au moins certaines des prédictions populaires concernant l’économie mondialisée pourraient se réaliser. Par exemple, l’économie mondiale semble avoir rendu les pays de plus en plus vulnérables aux chocs mondiaux plutôt que localisés.
Cela a été clairement montré à des millions de personnes pendant la pandémie, lorsque les goulots d’étranglement des chaînes d’approvisionnement se sont répercutés à travers le monde, générant par la suite une hausse des prix à l’échelle mondiale. En conséquence, les discussions sur la politique économique et commerciale américaine se sont de plus en plus concentrées sur les vulnérabilités potentielles aux chocs étrangers. En effet, un nouveau mot à la mode sous l’administration Biden était « la résilience de la chaîne d’approvisionnement ».
Ce qu’on ne sait toujours pas
Nos travaux démontrent que les cycles économiques et les chocs économiques se sont mondialisés au cours des deux dernières décennies. Bon nombre des principaux événements économiques survenus entre 1960 et 2000 – comme la crise de l’épargne et du crédit des années 1980 ou la crise monétaire asiatique de 1997 – ont eu des effets essentiellement localisés. Mais plus récemment, les principaux événements économiques des deux dernières décennies – comme la crise financière de 2008 – ont eu des implications bien plus mondiales.
Ce que nous ne savons pas, c’est si cette tendance se poursuivra et aboutira à une nouvelle ère dans laquelle la plupart des économies mondiales évolueront de concert. Ou bien un nouveau tournant vers le nationalisme économique conduira-t-il à un renversement dans lequel les économies – et les chocs économiques – redeviendront plus localisés ?
Le Research Brief est un bref aperçu de travaux universitaires intéressants.
Source:
theconversation.com
